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        2025 年 6 月 18 日，在2025四川國際美酒博覽會開幕式上，中國酒業協會聯合畢馬威發布《2025 中國白酒市場中期研究報告》，深度剖析 2024 年至 2025 年上半年中國白酒市場的表現、環境變化及未來趨勢。報告指出，白酒行業正處于 “政策調整、消費結構轉型、存量競爭”三期疊加的深度調整期，頭部企業優勢持續擴大，消費場景與價格體系面臨重構。

      市場表現：量降利升與分化加劇，頭部企業韌性凸顯

      1.2024 年：行業 “量降利升”，馬太效應顯著。2024 年，中國規模以上白酒企業完成總產量 414.5 萬千升，同比下降 1.8%，但銷售收入和利潤總額延續同比上漲趨勢，呈現 “量縮利漲” 的集約型發展特征。

      A 股 20 家白酒上市公司全年營收 4422.3 億元，同比增長 7.3%；利潤總額 2301.0 億元，同比增長 7.8%。其中，CR6 企業（茅臺、五糧液、山西汾酒、瀘州老窖、洋河、古井貢酒）利潤總額占行業比重達 86%，較 2014 年的 55% 大幅提升，頭部企業通過產品結構優化與渠道管理鞏固市場地位。貴州茅臺、五糧液、山西汾酒等頭部企業營收增速分別達 15.7%、7.1%、12.8%，凈利潤增速超 5%，ROE 均超 30%，而部分區域酒企營收下滑超 35%，行業分化加劇。

       2.2025 年上半年：量價齊跌，費用上升。2025 年一季度白酒產量 103.2 萬千升，同比下降 7.2%，行業或迎連續第八年產量下滑。上市公司一季度營收 1534.2 億元，同比增長 1.7%，凈利潤 649.1 億元，同比增長 2.3%，抗壓力優于行業整體。調研顯示，2025 年 1-6 月，59.7% 的酒企營業利潤減少，50.9% 的企業營業額下滑，客戶數與客單價減少是主因。行業平均存貨周轉天數達 900 天，同比增加 10%，60% 的企業面臨價格倒掛，800-1500 元價格帶倒掛最嚴重，中低端價格帶（100-300 元）成為動銷主力。

       環境變化：政策與市場雙重承壓，消費結構加速裂變

       1.政策調控深化，消費場景結構性遷移。2025 年 5 月修訂的《黨政機關厲行節約反對浪費條例》將禁酒范圍擴展至所有含酒精飲料，盡管政務消費占比已大幅下降，但政策導致白酒板塊短期回調 2%-3%。消費場景加速向婚慶壽宴、家庭獨酌轉移，商務宴請占比下滑，倒逼企業調整產品策略，次高端產品價格帶下移。

       2.批價震蕩下行，庫存壓力持續發酵。2025 年 1-5 月白酒批發價格總指數呈小幅震蕩，名酒批價波動大于地方酒，基酒價格相對穩定。頭部酒企雖通過控貨穩價緩解庫存，但 2024 年 A 股 20 家白酒上市公司存貨達 1683.89 億元，同比增加 192.9 億元，2025 年上半年 58.1% 的經銷商反映庫存繼續增加，價格倒掛程度加劇，經銷商現金流壓力凸顯。

       3.消費群體年輕化，場景與價格帶重構。年輕消費群體（85 后 - 94 后）成為細分市場突破口，商務及管理人群仍為消費主力，但朋友聚會、日常飲用等場景需求減少，婚宴成為相對穩定場景。主銷價格段由300-500元進一步向100-300 元價位帶下沉，500-800 元價位帶生存困難，消費理性化推動市場向高性價比產品傾斜。

       破局路徑：從“企業主導” 到 “消費者定義價值”

       1.產能優化與品質升級。報告指出，白酒行業需從“以量謀大” 轉向 “以質圖強”，2016-2024 年產量累計降幅達 69.5%，2025 年 1-4 月產量同比下滑 7.8%。產區與企業應聚焦優質產能建設，避免盲目擴產，推動產業鏈價值提升。

       2.渠道變革與廠商關系重構。頭部酒企加速直銷模式，通過自建電商、直營門店縮短供應鏈。廠商關系從單邊博弈轉向“價值共同體”，區域酒企直營業務占比超 50% 的達 42.9%，渠道下沉與精準營銷成為關鍵。

       3.數字化營銷與國際化探索。線上渠道占比持續提升，2025 年 1-5 月線上銷售額超 300 億元，42.9% 的企業線上業務增長，即時零售與直播帶貨成為新渠道重點。國際化方面，2025 年一季度白酒出口額 2 億美元，同比增長 30%，亞太地區為主要市場，但文化差異、品牌影響力與關稅壁壘仍是主要挑戰。

       未來展望：穿越周期，邁向高質量發展

       報告認為，2025 年是白酒行業轉型升級的關鍵期，企業需以 “強基、重構、立新” 為戰略重心，聚焦產區建設、渠道數字化、產品創新及文化營銷。盡管短期市場仍面臨庫存消化、需求疲軟等壓力，但隨著宏觀政策發力與消費信心恢復，行業將逐步向 “品質 + 品牌 + 文化” 的價值競爭轉型，頭部企業與差異化創新者有望在存量競爭中占據先機。

       此次中期報告的發布，為行業提供了全面的市場洞察與策略參考，白酒產業正站在技術革命與文化復興的交匯點，唯有順應消費迭代與產業變革，方能開辟新的增長賽道。

來源：中國酒業協會CADA