一、南美大豆丰产压力尚未完全消化
经过2008/2009年度的减产之后，2009/2010年度南美大豆恢复性增产逐渐成为事实。据美国农业部2月份供需报告预计，2009/2010年度，阿根廷大豆产量为5300万吨，巴西大豆产量为6600万吨，较上一年度增产3000万吨。上一年度，南美大豆大幅减产，而中国政府大量收储国产大豆，进而令美国大豆出口激增，出口需求成为支撑美豆去年走势的利好因素。从季节性来看，南美大豆开始收获，后期价格相对低廉的南美大豆将重新成为世界大豆的供给主角。出口潜力下降以及南美大豆丰产的双重压力已经在美豆市场显现，并将继续限制一季度市场走势。
二、美国大豆种植面积预估渐入视野
2月份之后，美国大豆种植面积预估数据陆续公布。2月11日，美国农业部公布基线报告预估2010/2011年度美国大豆种植面积为7650万英亩。2月18日—19日美国农业展望论坛预估2010/2011年度美国大豆种植面积为7700万英亩，略低于2009/2010年度大豆种植面积。同时，预估大豆产量为32.6亿蒲式耳，低于2009/2010年度的33.06亿蒲式耳，期末库存为3.3亿蒲式耳，远高于2009/2010年度的2.1亿蒲式耳，大豆库存消费比上升至10.5%，较2009/2010年度的6.37%大幅提高。从美国大豆市场供需状况来看，市场供给趋于宽松。3月31日，美国农业部将公布农作物种植面积意向报告，此报告对市场影响较为关键。目前来看，大豆种植面积存在较大不确定性，农产品比价以及天气均是影响种植面积的因素。3月份之后，市场将对种植面积展开炒作。
